Forex hedge estratégia de fundos

Forex Hedge O que é um Hedge Forex Uma hedge forex é uma transação implementada por um trader forex para proteger uma posição existente ou antecipada de um movimento indesejado em taxas de câmbio. Usando uma cobertura de forex corretamente, um comerciante que é longo um par de moeda estrangeira pode ser protegido contra risco de queda. Enquanto o comerciante que é curto um par de moeda estrangeira pode proteger contra o risco de subida. BREAKING DOWN Forex Hedge Os métodos principais de hedge operações de moeda para o varejo forex trader é através de contratos à vista e opções de moeda estrangeira. Os contratos à vista são os negócios mais ricos feitos por comerciantes de forex no varejo. Como os contratos à vista têm uma data de entrega muito curta (dois dias), não são o veículo de cobertura de moeda mais eficaz. Na verdade, contratos spot regulares são geralmente a razão pela qual uma cobertura é necessária. Opções de moeda estrangeira são um dos métodos mais populares de cobertura cambial. Tal como acontece com opções sobre outros tipos de títulos, as opções em moeda estrangeira dão ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender o par de moedas a uma taxa de câmbio específica em algum momento no futuro. Estratégias de opções regulares podem ser empregadas, tais como longas straddles. Longos estrangulamentos. E spreads de touro ou urso. Para limitar o potencial de perda de um determinado comércio. Nem todos os corretores forex de varejo permitem hedging dentro de suas plataformas. Certifique-se de pesquisar o corretor que você usa antes de começar a trade. FOREX MERCADO Moeda Trading: The Speculatorrsquos Dream ou uma estratégia de Hedge Fundo Aceitável Perguntei-me no outro dia se eu pensei que as moedas eram uma classe de ativos aceitável para hedge funds, a implicação, Presumivelmente, sendo que caso contrário eles eram apenas o sonho speculatorrsquos. Os comentários a seguir refletem minhas próprias opiniões pessoais. Para abordar o último ponto em primeiro lugar, gostaria de sugerir que qualquer mercado líquido com volatilidade é um sonho speculatorrsquos e os mercados de moeda têm, e sempre tiveram, essas duas características em abundância. Naturalmente, ignorando a especulação para a causa do speculationrsquos, as moedas jogam uma parte importante em quase todo o investimento feito por um investor global. Mas eu virei a isso mais tarde. No contexto dos gestores de fundos de hedge, provavelmente o nome mais conhecido é George Soros e ele se tornou o nome mais conhecido porque ele foi creditado com a queda de Sterling no momento da crise da UEM quando o Reino Unido foi forçado a deixar o Monetário Europeu União. Soros tinha a reputação de ter levado 1 bilhão fora do mercado em que transação particular, que era, na época, uma enorme quantidade de dinheiro - na verdade, não é muito shabby uma soma hoje. Esse foi, talvez, o epítome de um lsquomacrorsquo comércio ou investimento, mas foi, no entanto, a especulação para especularsquos sake e therersquos nada de errado com isso. Naturalmente, as pessoas estão negociando moedas com lucro há muitos anos antes de Soros bater as manchetes, no entanto, o tamanho ea liquidez do mercado nas moedas primárias é em grande parte o resultado de atividades de hedge por usuários financeiros e não-financeiros Dos mercados e não a atividade especulativa. Para a maior parte, a troca de moeda tem sido sempre realizada no mercado interbancário, embora tenha havido uma enorme quantidade de actividade nas bolsas desde os contratos de futuros de moeda foram introduzidos no final dos anos 1970. Suponho que é uma questão de semântica, mas sempre que você não cobre um risco cambial inerente a uma posição de investimento, ou qualquer outra posição comercial para esse assunto, você está especulando que o ativo que você comprou aumentará em valor intrinsecamente e vis Em relação à moeda designada desse ativo. Se um produtor de cobre desejasse proteger sua produção futura, então poderia vender cobre para a frente vendendo futuros de cobre, mas essa transação é, como a maioria das hedges comerciais, uma arbitragem entre dois ativos similares - neste caso, o cobre bruto ainda no chão ou Talvez um pátio cheio de sucata não processada, coberto por uma venda de cobre em frente no LME, ou COMEX. No entanto, se o objetivo é cobrir o risco de moeda dentro de um investimento ndash dizer um investidor Euro que comprou ações dos EUA - então esse investidor pode decidir vender Dólares e comprar forward Euros para o valor dessas ações dos EUA. Presumivelmente, o investidor Euro inicialmente teria vendido spot / cash euros e comprou dólares para pagar os estoques dos EUA. Mas o meu ponto é que, ao contrário da maioria das outras operações de hedge, aconteça o que acontecer, qualquer transação que você faz para proteger uma moeda resulta em uma transação de compensação em outra moeda. Exceto os anti-capitalistas mais duros, eu acho que é justo dizer que a maioria das pessoas aceita que, certamente nos mercados de futuros e de commodities, os especuladores devem fornecer liquidez no mercado. É freqüentemente o caso que os especuladores tomam o outro lado das transações de hedge e assim fornecem a liquidez aos mercados. Ninguém acredita ou sugeriria que os especuladores façam isso por qualquer razão altruísta - eles o fazem porque acreditam que farão lucro. É fato que, muitas vezes hedgers perder dinheiro em suas posições de hedging, mas nem sempre e que, é claro, é compensado por uma mudança no valor de suas posições físicas. Assim, um produtor de commodities pode, além de cobrir sua produção nos mercados de commodities de Londres ou EUA, também entrar em uma transação de hedge cambial, a fim de eliminar ou mitigar o risco de moeda corrente inerente às operações de hedge inicial de commodities. Por exemplo, um fabricante de chocolate europeu pode proteger seus requisitos de cacau para os próximos doze meses utilizando os mercados de commodities, na maior parte, hedging através de um contrato de dólar. Quando o produtor chega para comprar o cacau físico, pode muito bem estar fazendo isso em euros e, portanto, terá de cobrir ainda mais o risco cambial entre sua hedge de cacau denominada em dólar e sua transação física denominada em euros. É muitas vezes o especulador de moeda que vai tomar o outro lado do comércio de hedge Euro / dólar, mas como eu já disse, o especulador não está fazendo isso por razões altruístas, mas a fim de fazer um lucro. Afinal, é por isso que os investidores comprar ações e gestores de fundos de hedge executar longo short-equity, arbitragem de fusão ou carteiras de obrigações convertíveis. No ambiente econômico de hoje, onde o caos econômico abunda na maior parte do mundo, o risco da dívida soberana se tornou uma realidade, a Ásia está crescendo e as nações BRIC estão se tornando as novas potências econômicas, as flutuações nos mercados monetários em todo o mundo se tornaram uma ocorrência diária . Além disso, como vários mercados emergentes em todo o mundo na Europa Oriental, Ásia, África e América do Sul desenvolver, estamos vendo aumento da actividade e maior liquidez no que costumava ser chamado de moedas ldquominorrdquo. Há trinta anos, poucas pessoas especulariam com o dólar australiano ou o dólar da Nova Zelândia ea maioria das moedas dos mercados emergentes estavam sujeitas ao controle cambial. Isso mudou - não inteiramente, mas em grande medida - e agora há um mercado crescente no comércio dessas moedas ldquorrinorrentes, porque os mercados são consideravelmente mais líquidos do que costumavam ser. Para voltar à pergunta original, não vejo por que a especulação ou negociação em moedas é menos aceitável do que a especulação ou investir em qualquer outro ativo ou mercado financeiro. Além disso, quando um Banco Central decide entrar no mercado para manipular abertamente esse mercado, quer comprando sua própria moeda para reforçá-la, quer vendendo sua própria moeda para detê-la, é essa especulação ou investimento Se aceitarmos Uma definição de especulação, que é um investimento ldquoan que foi wrongrdquo e se aceitamos (minha crença não baseada em qualquer fato científico ou pesquisa) que a maioria das intervenções por bancos centrais acabam perdendo dinheiro, então podemos aceitar que a maioria das intervenções dos bancos centrais são Na verdade especulações em seu próprio direito. Gostaria de ir mais longe e sugerir que eles são uma tentativa flagrante e óbvia - na verdade, muitas vezes declarado - para manipular o mercado, que, se realizada por um gestor de fundos de hedge, resultaria em nódulos severamente batido na melhor das hipóteses, e possivelmente uma mídia política Inspirado da caça às bruxas. Gordon Brownrsquos venda de todos ou a maioria das reservas de ouro do Reino Unido em que está perto dos mínimos do mercado de ouro nos últimos anos é um exemplo perfeito de intervenção do governo que deu errado. Ao considerar a especulação racionalmente, se isso é possível, é difícil chegar a qualquer outra conclusão do que todos e qualquer investimento é especulação. Na minha opinião, os fundos de pensão especulam todos os dias investindo em ações que esperam gerar lucros. Essa é uma das definições de ldquospeculationrdquo e ldquoinvestmentrdquo no Oxford Shorter Dictionary. A mídia e certos comentaristas políticos querem-nos acreditar que a especulação é um jogo puro e, como tal, repreensível. Acho irônico que, se você for a uma pista de corrida no Reino Unido e tiver uma aposta com o Tote, você é aconselhável que você tenha investido pound5 ou qualquer outra soma que seu capitalista bolso permite - presumivelmente uma aposta para ganhar é uma especulação, É uma transação coberta. Como uma palavra final, as manchetes no Financial Times hoje, ao escrever isso, relatam que o FMI alertou que a contínua intervenção dos bancos centrais (neste caso, o Japão) combinada com a expectativa de que a segunda onda de Quantitative Easing é apenas Em torno do canto conduzirá inevitàvel à alta volatilidade nos mercados de moeda corrente, uma vista endossada pelo banco central de Brasil. Embora isso possa fornecer grandes oportunidades comerciais e ser maná de Hedge Fund Managersrsquo céu, não é culpa deles. Os fundos de hedge fazem lucros identificando e aproveitando ineficiências nos mercados, que são muitas vezes exacerbadas pela alta volatilidade. A actividade do fundo de hedge acabará por reduzir ou eliminar as ineficiências do mercado - mas, neste caso, a instabilidade do mercado ou os resultados de volatilidade da intervenção da Central Bankersquos para o (o seu) lndquoNacional Interestrdquo deverá continuar a fornecer oportunidades de negociação de investimento e especulativas que os gestores de fundos hedge podem E devem aproveitar, no interesse de seus investidores. Minha conclusão, portanto, é que as moedas não são apenas uma classe de ativos aceitável para hedge funds, mas hoje, são bastante mais interessantes. Dermot S. L. ButlerHedge Funds: Estratégias Hedge fundos usam uma variedade de diferentes estratégias, e cada gestor do fundo irá argumentar que ele ou ela é único e não deve ser comparado com outros gestores. No entanto, podemos agrupar muitas dessas estratégias em certas categorias que ajudam um analista / investidor a determinar uma habilidade de gerentes e avaliar como uma determinada estratégia pode executar sob certas condições macroeconômicas. O seguinte é vagamente definido e não engloba todas as estratégias de fundos de hedge, mas deve dar ao leitor uma idéia da amplitude e complexidade das estratégias atuais. Equity Hedge A estratégia de hedge de capital é comumente referida como equidade de longo / curto e embora seja talvez uma das estratégias mais simples de entender, há uma variedade de sub-estratégias dentro da categoria. 13 Long / Short Nesta estratégia, os gestores de fundos de hedge podem comprar ações que, de acordo com eles, estão subvalorizadas ou vender estoques curtos que julgam serem sobrevalorizados. Na maioria dos casos, o fundo terá uma exposição positiva aos mercados de ações, por exemplo, tendo 70 dos fundos investidos em ações e 30 investidos no shorting de ações. Neste exemplo, a exposição líquida aos mercados de ações é de 40 (70-30) e o fundo não usaria qualquer alavancagem (sua exposição bruta seria 100). Se o gestor, no entanto, aumentar as posições longas no fundo para, digamos, 80, mantendo uma posição curta de 30, o fundo teria uma exposição bruta de 110 (8030 110), o que indica uma alavancagem de 10.Market Neutral Nesta estratégia , Um gestor de fundos de hedge aplica os mesmos conceitos básicos mencionados no parágrafo anterior, mas procura minimizar a exposição ao mercado amplo. Isso pode ser feito de duas maneiras. Se existirem montantes iguais de investimento em posições longas e curtas, a exposição líquida do fundo seria zero. Por exemplo, se 50 dos fundos foram investidos por muito tempo e 50 foram investidos em curto, a exposição líquida seria 0 ea exposição bruta seria de 100. (Saiba como essa estratégia funciona com os fundos de investimento leia Obtendo Resultados Positivos com Fundos Neutros de Mercado. ) Há uma segunda maneira de alcançar neutralidade de mercado, e que é ter zero exposição beta. Neste caso, o gestor do fundo procuraria fazer investimentos em posições longas e curtas para que a medida beta do fundo global seja a mais baixa possível. Em qualquer uma das estratégias de mercado neutro, a intenção dos gestores de fundos é remover qualquer impacto dos movimentos do mercado e confiar apenas na sua capacidade de escolher ações. 1313 Essas estratégias de longo / curto prazo podem ser usadas dentro de uma região, setor ou indústria, ou podem ser aplicadas a ações específicas de mercado, etc. No mundo dos hedge funds, onde todos estão tentando se diferenciar, você Encontram que as estratégias individuais têm suas nuances originais, mas todas elas usam os mesmos princípios básicos descritos aqui. Macro global Geralmente falando, estas são as estratégias que têm os mais altos perfis de risco / retorno de qualquer estratégia de hedge fund. Global macro fundos investem em ações, títulos, moedas. Mercadorias. Opções, futuros. Forwards e outras formas de valores mobiliários derivativos. Eles tendem a colocar apostas direcionais sobre os preços dos ativos subjacentes e geralmente são altamente alavancados. A maioria destes fundos tem uma perspectiva global e, devido à diversidade de investimentos e ao tamanho dos mercados nos quais eles investem, eles podem crescer bastante antes de serem desafiados por questões de capacidade. Muitos dos maiores hedge funds foram macros globais, incluindo Long-Term Capital Management e Amaranth Advisors. Ambos eram fundos bastante grandes e ambos estavam altamente alavancados. (Para mais, leia Massive Hedge Fund Failures e Perdendo The Amaranth Gamble). Arbitragem de Valor Relativo Esta estratégia é um catchall para uma variedade de diferentes estratégias usadas com uma ampla gama de títulos. O conceito subjacente é que um gestor de fundos hedge está comprando um título que se espera que seja apreciado, ao mesmo tempo em que vende curto um título relacionado que se espera depreciar. Títulos relacionados podem ser o estoque e o laço de uma companhia específica os estoques de duas companhias diferentes no mesmo setor ou em dois títulos emitidos pela mesma companhia com tâmaras e / ou vales diferentes do vencimento. Em cada caso, há um valor de equilíbrio que é fácil de calcular, uma vez que os títulos estão relacionados, mas diferem em alguns de seus componentes. Vejamos um exemplo simples: Os cupons são pagos a cada seis meses. Assume-se que o vencimento seja o mesmo para ambas as obrigações. Suponha que uma empresa tem dois títulos em circulação: um paga 8 eo outro paga 6. Eles são ambos os direitos de primeira garantia sobre os ativos da empresa e ambos expiram no mesmo dia. Desde que a ligação 8 paga um cupom mais alto, deve vender a um prémio para a obrigação 6. Quando a obrigação 6 está negociando a par (1.000), a obrigação 8 deve ser negociado em 1.276,76, sendo todas as demais iguais. No entanto, o montante deste prémio é muitas vezes fora de equilíbrio, criando uma oportunidade para um fundo de hedge entrar em uma transação para aproveitar as diferenças de preços temporários. Suponha que a obrigação 8 está negociando em 1.100 enquanto a obrigação 6 está negociando em 1.000. Para aproveitar esta discrepância de preço, um gestor de fundos de hedge compraria a 8 bond e a short vendem a 6 bond para aproveitar as diferenças de preço temporárias. Eu usei um spread bastante grande no prêmio para refletir um ponto. Na realidade, o spread do equilíbrio é muito mais estreito, levando o hedge fund a aplicar alavancagem para gerar níveis significativos de retornos. Convertible Arbitrage Esta é uma forma de arbitragem de valor relativo. Enquanto alguns fundos de hedge simplesmente investem em títulos convertíveis, um fundo de hedge usando arbitragem convertível está realmente assumindo posições tanto nas obrigações convertíveis quanto nas ações de uma determinada empresa. Uma obrigação convertível pode ser convertida em um certo número de ações. Suponha que uma obrigação convertível está vendendo por 1.000 e é conversível em 20 ações da empresa. Isso implicaria um preço de mercado para o estoque de 50. Em uma transação de arbitragem conversível, no entanto, um gestor de fundos de hedge irá comprar a obrigação convertível e vender as ações curtas em antecipação ou o aumento do preço das obrigações, o preço das ações decrescente, ou ambos . Tenha em mente que existem duas variáveis ​​adicionais que contribuem para o preço de uma obrigação convertível que não seja o preço da ação subjacente. Por um lado, a obrigação convertível será impactada por movimentos nas taxas de juros, como qualquer outra obrigação. Em segundo lugar, seu preço também será impactado pela opção incorporada para converter o título em ações, ea opção embutida é influenciada pela volatilidade. Assim, mesmo se o título estava vendendo por 1.000 eo estoque estava vendendo para 50 que neste caso é equilíbrio o gerente de fundo de hedge entrará em uma transação de arbitragem conversível se ele ou ela sente que 1) a volatilidade implícita na porção de opção de O vínculo é muito baixo, ou 2) que uma redução nas taxas de juros vai aumentar o preço do título mais do que ele vai aumentar o preço do estoque. Mesmo que sejam incorretos e os preços relativos se movam na direção oposta, porque a posição é imune a qualquer notícia específica da empresa, o impacto dos movimentos será pequeno. Um gerente de arbitragem conversível, então, tem que entrar em um grande número de posições, a fim de espremer para fora muitos pequenos retornos que somam a um retorno ajustado ao risco atraente para um investidor. Mais uma vez, como em outras estratégias, isso leva o gerente a usar alguma forma de alavancagem para aumentar os retornos. (Saiba o básico de conversíveis em obrigações convertíveis: uma introdução. Leir sobre detalhes de cobertura em alavancar seus devoluções com uma conversível Hedge.) Fundos Hedge aflito que investem em títulos em dificuldades são verdadeiramente único. Em muitos casos, esses fundos de hedge podem ser fortemente envolvidos em exercícios de empréstimo ou reestruturações. E pode até tomar posições no conselho de administração de empresas, a fim de ajudar a transformá-los ao redor. (Você pode ver um pouco mais sobre essas atividades no Activist Hedge Funds.) Isso não quer dizer que todos os fundos de hedge fazer isso. Muitos deles compram os títulos na expectativa de que a segurança vai aumentar em valor com base em fundamentos ou planos estratégicos de gestão atual. Em ambos os casos, esta estratégia envolve a compra de títulos que perderam uma quantidade considerável de seu valor por causa da instabilidade financeira da empresa ou as expectativas dos investidores que a empresa está em apuros. Em outros casos, uma empresa pode estar saindo de falência e um fundo de hedge seria comprar os títulos de baixo preço, se sua avaliação considera que a situação da empresa vai melhorar o suficiente para tornar seus títulos mais valioso. A estratégia pode ser muito arriscada, já que muitas empresas não melhoram sua situação, mas ao mesmo tempo, os títulos estão negociando com esses valores descontados que os retornos ajustados ao risco podem ser muito atraentes. (Saiba mais sobre por que os fundos assumem esses riscos em Por que os fundos hedge afetam a dívida.) Conclusão Há uma variedade de estratégias de fundos de hedge, muitas das quais não estão cobertas aqui. Mesmo as estratégias descritas acima são descritas em termos muito simplistas e podem ser muito mais complicadas do que parecem. Há também muitos hedge funds que usam mais de uma estratégia, transferindo ativos com base em sua avaliação das oportunidades disponíveis no mercado em um dado momento. Cada uma das estratégias acima pode ser avaliada com base em seu potencial para retornos absolutos e também pode ser avaliada com base em fatores macro e microeconômicos, questões setoriais e até mesmo impactos governamentais e regulatórios. É nesta avaliação que a decisão de atribuição torna-se crucial para determinar o calendário de um investimento eo objectivo de risco / retorno esperado de cada estratégia. Fundos de Hedge: Características Aprenda como investir assinando o boletim de notícias Investir Básicos